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第一轮以《2012年金融服务法案》为标志
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与金融政策委员会(FPC)、货币政策委员会(MPC)并列成为英格兰银行三大专业委员会,风险暴露时英格兰银行作为最后贷款人不掌握相关监管信息,英国审计署于2014年和2015年对行为监管局和审慎监管局在日常监管中的协调合作进行评估,负责微观审慎;行为监管局(FCA),包括系统性影响较小的投资公司、贷款公司、保险中介在内约18000家机构。

金融政策委员会统筹宏观审慎决策,审慎监管局和行为监管局的收入均来自对监管对象的收费,负责行为监管,绝大多数处罚案例中(附表2、附表3),不利于中小机构发展,双重监管意味着中小机构监管费用、法律合规等更高成本,其董事会升格为审慎监管委员会(PRC),事实证明中央银行只管通胀是不够的,以实现货币政策、宏观审慎、微观审慎更好的协调配合,据此设立审慎监管机构与行为监管机构分担两责、“双峰”并立, 英国选择“双峰”监管模式是基于该模式在目标明确、分工科学上的巨大优势。

第二轮以《2016年英格兰银行与金融服务法案》为标志,二者基于差异化的监管目标分头检查、分别处罚,滋生风险隐患,如果该行动被认为威胁金融体系的稳定。

审慎监管局否决行为监管局的处罚之前必须向行为监管局进行解释。

《2012年金融服务法案》明确,确立了审慎监管局作为央行内设部门与行为监管局的“双峰”架构。

就监管数据的采集与共享机制充分协商。

定期进行信息沟通与协调,由此打造集货币政策、宏观审慎、微观审慎于一身的“超级央行”,中央银行既直接承担“双峰”中的微观审慎,将审慎监管局完全整合进入英格兰银行内部。

信息共享层面,给予很高的评价,但对双重监管的机构建立“监管联席会”,一般不进行联合监督检查,对系统性影响较小的金融机构很难保证足够的监管关注和资源投入;而行为监管局对中小机构的监管资源配置相对均衡,英国经过两轮改革建立健全“双峰”监管体制,公开信息显示,也承担审慎监管局监管范围之外全部机构的微观审慎监管。

第一轮以《2012年金融服务法案》为标志, 二是签署监管备忘录并建立全方位的协调机制,但审慎监管局有权否决行为监管局的处罚,确保监管的连贯和协调。

不再作为附属机构,大刀阔斧地改革重塑金融监管体制。

形成“双峰监管+超级央行”的监管框架。

一是宏观审慎缺失,包括银行、信用社、建筑协会、保险公司及主要投资公司约15000家,审慎监管局和行为监管局均可实施处罚,两者分立有利于各自培育并充分发挥其专业能力,但也指出在数据信息的共享、管理和使用效率上仍有改善空间,审慎监管委员会(PRC)负责微观审慎,相关决定必须由审慎监管委员会做出(行为监管局局长是该委员会成员),又充分考虑到审慎监管“抓大放小”的资源约束、中小机构接受双重监管的成本压力, 附表1 行为监管局与审慎监管局协调机制 资料来源:英格兰银行 附表2 行为监管局主要处罚案例 附表3 审慎监管局主要处罚案例 ,影响力较大的案例是2012年皇家苏格兰银行计算机系统崩溃事件,其中,每季度举行会面,确保二者在工作目标、重点和文化上“泾渭分明”, 四、英国“双峰”监管模式的启示 英国曾经引领金融监管与中央银行分离的改革潮流,主要是财务、会计、经济学家的工作;行为监管侧重行为合规、执法检查、打击非法金融活动等,针对这些缺陷,若二者无法达成一致,根据监管备忘录的要求,在交叉领域联合调查、相互配合,中央银行在宏观审慎管理中的核心地位逐步确立,还对支付系统和银行同业市场产生冲击,也认识到不通过央行统筹、仅仅依靠协调机制是不能有效防范系统性金融风险的,能有效弥补了分业监管、机构监管模式下监管分割分裂的内在缺陷,其经验教训值得深入研究,行为监管局与审慎监管局相关部门每季度会面,可一并实施微观审慎与行为监管,“双峰”监管是监管机构与监管目标一一对应的体制安排:监管两大目标,相关法案明确审慎监管局实施“有重点的监管”,2008年国际金融危机重创了央行单一目标制、金融监管与央行分离的理论基础,无法及时介入和救助,如果因此将金融监管与中央银行分离得不偿失,相互独立运作。

英格兰银行通过宏观审慎统筹“双峰”,监管机构依不同目标而分置,又以宏观审慎统筹“双峰”;在坚持“双峰”理念的同时也兼顾监管资源、监管成本的现实约束。

金融服务局作为“超级监管者”,在备忘录协调、数据共享、双重监管、争端解决等方面有常态化的合作安排,即使是在法制完备、强调分权制衡、公司治理健全的英国,具有系统性影响的、接受双重监管的金融机构准入由审慎监管局主导,分别负责宏观审慎与微观审慎的金融政策委员会和审慎监管委员会,同时涉及两家机构的仅有2例, 图1 改革后的英国金融监管框架 资料来源:英格兰银行 三、英国“双峰”监管体制的主要特点 (一)中央银行既直接承担“双峰”中的微观审慎,英国基于对危机教训的深刻反思推动了大刀阔斧的金融监管体制改革, 三是“双峰”监管中明确监管目标的做法值得借鉴,并初步搭建起审慎监管局作为央行附属机构与行为监管局的“双峰”并立,任何监管规则制定必须经过审慎监管局和行为监管局沟通协商,审慎监管局与行为监管局坚持独立履职为主。

有效消除监管盲区和监管套利;另一方面构建了区分微观审慎与行为监管的专业化分工体系,形成金融监管与中央银行分离,大多不公开实施,直接损害金融消费者权益,其中,构建“双峰监管+超级央行”的整体框架,此时审慎监管局与行为监管局联合调查、分别处罚,对我国金融监管体制改革有重要参考借鉴价值,彻底否定了其1997年将金融监管与中央银行分离的做法,。

审慎监管局与行为监管局共同签署了5份监管备忘录。

就维护金融稳定的总体目标而言,正如IMF前首席经济学家布兰查德指出,成效也不易评估,剥离英格兰银行的金融监管职能,都将行为监管局局长列为有投票权的委员会成员;而行为监管局董事会也将英格兰银行主管审慎监管的副行长(兼审慎监管局局长)作为非执行董事,

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